中国作为农药大国,年度供应量占全球总供应量的70%,而在此70%的供应份额中,内销外贸大致以三七分之。国内外产销相辅相成,出口分销过剩产量拉动国内形势,国内冬储春耕高位亦会助推外贸的量价上升。

2020/2021年冬储春耕时期,原药中间体及基础石化受石家庄疫情及春节假日影响缩量。全产业链呈现供紧价高之态,精细化工领域顺势走高；部分受影响相对严峻的产品供需平衡被打破,紧俏中价格出现多年新高,力推下游产品水涨船高,高昂原料行情同时再度检验了需求面的消费能力。
 

石油、煤炭、天然气等能源产品-基础石化、煤化工-中间体-原药-制剂联动,输送链后半段利润空间呈现“微笑曲线”,即中间体及制剂两端利润高、原药中间环节利润低的态势,上游成本高升,原药高位出货,制剂零售价格抬高。

农药原药作为高危险系数的行业之一,生产环节不稳定性多发。回顾“十三五”期间,据国家统计局数据显示,中国化学(601117)农药原药产量(图1)由2016年的374万吨连续下降至2020年的214.8万吨,期间复合增长率为-5.98%；产量连续下降,主受环保安检的负面事件影响。
 

伴随行业督查自查水平的提高,生产企业配备的环保设施、安全举措严格,高门槛基础之上,企业生产稳定性相对被保障。2020年下半年、2021年上半年开始,响水事件的持续影响力仍在发挥,江苏省连云港、盐城的原药装置开始陆续有所恢复。
 

另考虑国内原药产能向西北、内蒙古、东北地区布局,行业新设备投产运行预期较多。预估2021年中国化学农药原药产量将基本持平2020年。

 2016-2020年中国化学农药原药产量统计图
        

原药横向分布方面,新增产能基本脱离原药传统生产华东大区,向中西部转移。中国2020年化学农药原药产量CR5约69.14%,其中排名前五的省份分别是江苏、四川、山东、浙江、安徽省；华东地区占农药供应的首要位置。
 

伴随行业与地区政策发展,原药第一大省江苏农药行业新政法规门槛不断戒严；在近两年已颁发的通知中,限制禁止类较多。例,2020年5月发布的《江苏省化工产业结构调整限制、淘汰和禁止目录》中,明确禁止新增农药原药(化学合成类)生产企业,禁止新(扩)建农药、医药和染料中间体化工项目；另限制类相关条例涉及高毒、高残留以及对环境影响大的农药原药氧乐果、水胺硫磷等27种及草甘膦等原药8种有效成分。2021年开局,《江苏省农药日常监督检查办法(试行)》于3月1日起施行；2021年底前全省29家化工园(集中)区17家要全部实现封闭化管理；农药原药产销标准继续提高。其他原药产能产量排名较前的省份,鲁浙皖各项政策亦是严格。
 

传统产区产能规划难发挥,行业寻找新方向之时,恰逢国家西部大开发新格局规划,2020年至今,我国农药进军中西部效果显著。现原药新产能基本分布在西北、内蒙古、东北地区。其中农药企业入驻热度较高的化工园区分别有：甘肃--兰州新区化工园区、玉门东建材化工工业园、白银高新区银南工业园化工产业集中区；宁夏--宁东能源化工基地、宁夏平罗工业园区精细化工产业园、宁夏平罗工业园区医药产业园、宁夏青铜峡工业园区、宁夏中卫工业园区；内蒙古--阿拉善经济开发区巴音敖包工业园区、乌海经济开发区乌达工业园海南工业园,乌海经济开发区低碳产业园,乌海经济开发区三垧梁工业园区；四川―广安经济技术开发区新桥工业园区、四川南充经济开发区。
　　

行业供应重心向中西部倾斜,需求受种植结构面积稳定引导环比守恒。农药市场供应较长期被动减缩,刚需平稳发挥,行业产销良性循环。