吡啶下游

　　南京红太阳股份有限公司和利尔化学股份有限公司都是主要从事吡啶杂环类农药生产制造和销售的上市企业。红太阳在农药销售额上一直位列国内农药行业前列，而利尔化学的利润率多年排在业内榜首位置。

　　南京红太阳000525

　　红太阳于2011 年7 月完成对南京生化、安徽国星和国际贸易的收购，2011 年第四季度纳入合并报表，2012 年全年纳入带来收入及净利润大幅增长。据红太阳近期的报表，2012年，红太阳实现营业收入71.75亿元，同比增长23.94%；营业利润7.60亿元，同比翻了一番多（+105.74%）；毛利率较上年提升了4.21个百分点，达10.59%；净利润2.90亿元，净利润增长率322.62%，而上年的净利润增长率更是高达689.78%。其中农药销售额为27.25亿元，同比增长112.63%，占红太阳主营业务收入的37.98%；营业利润5.60亿元，同比增长203.15%；毛利率较上年提升了6.13个百分点，高达20.54%；农药所占份额同比增加了15.84个百分点。

　　红太阳大幅增长的利润主要来自于吡啶产业链及毒死蜱产业链。在限制政策背景下，百草枯价格应势上涨，让拥有2万吨产能的红太阳受益。吡啶的贸易摩擦受到政府的关注，价格从立案当天便顺势上涨，使得红太阳在产业链整个环节都获得利好。红太阳的另一个大宗产品毒死蜱近几年年均需求量大幅增长，未来仍将以10%的增长率增长，至2015年，全球毒死蜱的市场需求量有望突破20万吨。毒死蜱价格也经过一个十年的增长期。只是在近两年，尤其是2012年来价格起伏比较大。该产品的上游三氯吡啶醇钠行情好转，使得红太阳在该产业链上综合收益。

　　利尔化学002258

　　利尔化学公司是继陶氏益农之后全球第二家成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术的企业，是中国最大的规模化生产氯代吡啶类农药原药和制剂的企业之一。近日利尔化学股份有限公司发布公告，2012年公司全年实现营业收入12.78亿元，同比增长36.55%，实现净利润8762.11万元，同比上升25.85%。按照产品统计，公司2012年农药原药实现销售9.15亿元，占全部营业收入75.35%，农药制剂及其他业务销售实现2.99亿元，占全部营业收入24.65%。

　　2012年公司在对主打产品进行技改扩能，并完成募投项目环保验收外，还继续完善草铵膦、氟环唑等项目的工艺路线，以进一步提升产品品质、降低生产成本。另外，公司将毒死蜱原药车间改造成为毕克草、毒莠定中间体生产设施，并对丙环唑原药项目实施了暂停生产。

　　此外，公司继续加强国际市场营销工作，扩大产品的国际登记工作，实现国际销售同比增长26.4%，达到7.58亿元，占全部收入62.4%。同时，大力开拓国内市场，扩展西北、华南的销售网络，加快制剂产品登记步伐，提高新产品市场推广力度，有效提升了国内市场销售份额。 国内销售实现4.47亿元，占全部收入37.6%，同比增长19.3%。（未完待续）