值得注意的是,国内草甘膦价格2020年8月仅为2.1万元/吨,在短短10个月内草甘膦价格涨幅超过130%。

供需双向支撑 草甘膦价格走高

草甘膦是全球使用量最大的除草剂品种。从需求端看,当前正处于除草剂需求旺季,草甘膦生产企业库存处于低位,待产订单已排至9-10月。

从供应端看,今年以来,受原材料价格上涨影响,草甘膦价格持续攀升。国内约70%产能采用甘氨酸法制备草甘膦,其主要原料有甘氨酸和黄磷,其中甘氨酸价格从年初的1.55万元/吨上涨至2.2万元/吨,而黄磷产能则受云南限电影响,价格也从1.6-1.7万元/吨区间跃升至本月月初的2.5万元/吨,两者成本分别占原材料总成本的42.1%和25.4%,从成本面上支撑草甘膦价格上涨。

近几年,国内草甘膦行业的集中度不断提升,目前产能主要来自兴发集团、江山股份、福华通达、新安股份等企业。3月29日,江山股份公告拟并购福华通达,一旦重组成功,江山股份的产能将提升为22万吨,或与兴发集团(18万吨)形成“双寡头”的行业格局。

行业迎来十年一遇景气周期

从市场周期来看,上一次草甘膦的价格高点出现在2013年9月,彼时国内草甘膦(95%)现货价约为4.46万元/吨。但从今年3月开始,草甘膦价格曲线近乎直线的拉升已经突破了这一关口,价格创下十年新高。

新冠疫情爆发后,美国、巴西等地工厂开工出现不可抗力,纷纷加大海外采购。国内方面,目前统计库存不足1万吨,远低于安全状态。长期来看,2014-2020年,由于草甘膦价格长期低迷,基本无新增投资,行业持续收缩。草甘膦的扩产又受到环保政策制约,未来也很难通过扩产扭转供应短缺格局。据悉,全球草甘膦的年产能仅有100万吨左右,其中70万吨产自中国。短期内几乎无新增产能投放,而需求却持续增长,所以可预见草甘膦将进入较长景气周期。

草甘膦短期内需求增长主要源自于农作物价格持续走高,农民种植意愿强烈,全球农作物种植面积增速明显提升。中长期的需求增长主要驱动力则来自于农作物尤其是转基因种植面积增长、以及百草枯的持续退出等。